MEFF EN 2003:
PRINCIPALES HECHOS Y CIFRAS DEL EJERCICIO
La creación de MEFFCLEAR, la autorización para que pueda operar en MEFF la nueva categoría de Miembros Negociadores por Cuenta Propia y el acuerdo con MEXDER, que refuerza la proyección internacional de MEFF, son tres de los hechos más destacados de 2003
29 de diciembre de 2003
    El ejercicio 2003 ha sido para MEFF de consolidación, razón por la cual ha puesto en marcha iniciativas estratégicas encaminadas a hacer frente a las nuevas condiciones de la competencia que la globalización impone a los más importantes mercados internacionales.

    Señalamos a continuación las cifras y hechos más destacados de la actividad de MEFF en este año:

    • Al cierre del ejercicio (a falta de dos sesiones), el volumen negociado por MEFF ha sido de 31,4 millones de contratos en Futuros y Opciones Financieros. Diciembre fue mes récord histórico en la negociación de Futuros sobre Acciones, con 3,08 millones de contratos. El negocio total alcanzado equivale a un volumen nocional de 288.332 millones de euros.
    • La creación de la Cámara de Contrapartida Central, MEFFCLEAR, ha supuesto una aportación fundamental al sistema financiero español y es una destacada contribución al desarrollo de los mercados de Deuda Pública al eliminar el riesgo de contrapartida en la negociación de repos y contado. Actualmente ofrece una media diaria de 1.661 millones de euros de contrapartida y están inscritos 19 miembros. Es la Cámara de Contrapartida con tarifas más baratas de las europeas.
    • Durante el presente ejercicio se han inscrito en MEFF cinco nuevos miembros, con lo que se alcanza el número de cien entre miembros de renta variable y renta fija. Por otra parte, se ha autorizado una nueva categoría de miembros denominados Miembros Negociadores por Cuenta Propia, cuya actividad, al igual que ocurre en los mercados de nuestro entorno, contribuirá a dar mayor profundidad y liquidez a los contratos de Opciones y Futuros.
    • La proyección internacional de MEFF ha estado marcada por la Asociación Estratégica con el Mercado Mexicano de Derivados, MEXDER, cuyo objetivo principal es el desarrollo del Mercado de Opciones en México.
    • En innovación tecnológica, MEFF ha implantado la firma electrónica y mejorado notablemente el tiempo de respuesta de las órdenes, hasta una media de 10 centésimas de segundo. Actualmente, está en fase de ampliación la red de comunicaciones lo que permitirá aumentar la capacidad del sistema a 400 órdenes por segundo.

    Principales hechos y cifras de MEFF en 2003

  • VOLÚMENES NEGOCIADOS

    • El volumen total de contratos negociados (a falta de dos sesiones) ha sido de 31,4 millones. Cabe destacar el comportamiento de los Futuros Mini IBEX con 1,07 millones de contratos, los Futuros sobre Acciones con 12,43 millones y los Futuros sobre el IBEX con 3,53 millones de contratos. En Futuros sobre Acciones el mes de diciembre ha sido récord histórico al haber negociado 3,08 millones de contratos.
    El volumen anual de negocio ha ascendido a un equivalente nocional de 288.332 millones de euros.

  • MEFFCLEAR: CÁMARA PARA LA ELIMINACIÓN DEL RIESGO DE CONTRAPARTIDA

    • Desarrollado durante el último año por Grupo mF e inscrito en Grupo BOLSAS Y MERCADOS ESPAÑOLES, este proyecto, ya en marcha desde el pasado mes de septiembre, puede considerarse la pieza que completa la industria de valores española. A fecha de hoy, el número de miembros inscritos en MEFFCLEAR es de 19 y el volumen medio diario al que se ha dado contrapartida es de 1.661 millones de euros.
    Se trata de una iniciativa de gran trascendencia para los miembros y para la propia estructura de los mercados de Deuda Pública en la medida que aporta seguridad respecto del buen fin a la negociación de repos y contado.
    MEFFCLEAR dispone de un sofisticado sistema de control de riesgos en tiempo real que permite el cálculo y aportación de garantías en función de la operativa de cada cuenta, sin admitir compensación entre cuentas propias y de Clientes, ni entre Clientes de un mismo Miembro Liquidador.
    MEFFCLEAR va a competir con las cámaras de contrapartida más importantes de Europa: LCH (London Clearing House), Clearnet y Eurex Clearing. Por esta razón, la filosofía acerca de las tarifas por su servicio es la de ser el más barato. MEFFCLEAR no cobrará por hacerse miembro, ni tampoco cantidades fijas mensuales y el precio por operación será, como máximo, el más barato del mercado europeo.
    La aplicación de las normas de Basilea II hará más acusada la exigencia de una mayor calidad de la gestión del riesgo y, por lo tanto, evidenciará la oportunidad de los servicios de MEFFCLEAR, que contempla un uso creciente de la cámara de contrapartida por parte de las entidades financieras domésticas e internacionales, participantes en el mercado de Deuda Pública.

  • MIEMBROS NEGOCIADORES POR CUENTA PROPIA: SUMINISTRADORES DE LIQUIDEZ

    • Autorizados por la Administración española para operar en el mercado MEFF a partir del próximo 1 de enero, los Miembros Negociadores por Cuenta Propia (MNCPs), son entidades que no requieren ser constituidas como empresas de servicios de inversión o como entidades de crédito y tienen dos características básicas: sólo pueden operar por cuenta propia y tienen en general unos recursos propios bajos.
    El origen de este tipo de entidades está en los "traders" profesionales que operan en los parquets de las bolsas de derivados ("locals"). Asimismo, la aparición y el crecimiento de los mercados electrónicos les ha permitido crear firmas que acceden desde un mismo punto a tantos mercados como deseen.
    Los MNCPs suelen ocupar las primeras posiciones en el ranking de contratación de las principales bolsas de derivados del mundo y constituyen uno de los motores de liquidez de los mercados.
    Hay dos tipos de MNCPs en el mundo:
    • El grupo más numeroso está constituido por lo que se denominan "scalpers" y "day traders"; no suelen arrastrar posiciones al cierre de los mercados. Únicamente operan en futuros.
    • Existe un grupo mucho menos numeroso pero mucho más intenso en capital y que operan conjuntamente en futuros, opciones y contado manteniendo posiciones muy arbitradas pero con márgenes muy pequeños lo que les obliga a actuar con nominales muy altos. Suelen tener miembros liquidadores muy especializados que proveen un servicio financiero a la posición global de cada MNCP.
    Tanto unos como otros son hoy en día pieza fundamental en cualquier mercado por el continuo suministro de liquidez que realizan.
    Por otra parte, a lo largo de 2003 se han inscrito en MEFF cinco nuevos miembros, lo que hace que el mercado tenga un total de cien miembros entre negociadores y liquidadores de renta variable y renta fija.

  • MEXDER: ASOCIACIÓN ESTRATÉGICA PARA DESARROLLAR EL MERCADO DE OPCIONES DE MÉXICO. MEFF POSEE EL 7,5% DEL CAPITAL

    • El 2 de junio tuvo lugar en México D.F. la firma de un acuerdo que establece una Asociación Estratégica entre MEXDER, Mercado Mexicano de Derivados y el Mercado Español de Futuros y Opciones Financieros, MEFF, cuyo objetivo principal es el desarrollo del Mercado de Opciones en México. En este sentido, la institución española se convierte en accionista de MEXDER, con una participación del 7,5% en su capital social.
    El acuerdo contempla la aportación, instalación y la aplicación del sistema de negociación de MEFF para realizar las operaciones del Mercado de Opciones en México a través de MEXDER. Adicionalmente, el Instituto MEFF ofrecerá cursos de formación para personal del mercado mexicano, así como para operadores, promotores e intermediarios e inversores.
    MEFF cuenta con una plataforma y estructura tecnológica de vanguardia, denominada S/MART, que será, bajo licencia, la utilizada por MEXDER para la negociación en el Mercado de Opciones en México. Este mismo sistema es el utilizado actualmente por el Mercado de Futuros y Opciones de Portugal y el WTB de Hannover, Alemania.
    Los contratos que se contemplan listar inicialmente en el Mercado de Opciones mexicano serán sobre el IPC de la Bolsa Mexicana de Valores y sobre algunas de las acciones con mayor liquidez.

  • INNOVACIÓN TECNOLÓGICA: FACILIDADES PARA COMPETIR EN EUROPA

    • Durante el presente ejercicio, MEFF ha alcanzado un alto grado de innovación tecnológica. Son elementos destacados los siguientes:
    • La implantación de la firma electrónica.
    • La alta disponibilidad y fiabilidad de las instalaciones: doble conexión, doble centro de cálculo, instalaciones escalonadas, versiones compatibles.
    • Tiempo de respuesta a las órdenes: media de 10 centésimas de segundo, muy por debajo de la registrada por los mercados europeos.
    • Actualmente, está en fase de ampliación la red de comunicaciones lo que permitirá aumentar la capacidad del sistema a 400 órdenes por segundo, entre otras mejoras.

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